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国金策略：A股估值回落至合理水平 配置低估值大金融今年年初上证综指以3314点开盘，曾一度冲高至3587点，目前截止5月13日，上证综指回落至3163点，当前A股整体估值PE（TTM）回落至18.16倍，分主要股指来看，上证50、沪深300、中小板、创业板指估值（TTM）分别为10.65倍、13.09倍、30.50倍以及44.38倍，均基本落在历史估值中位数水平或历史中位数略偏低的估值水平。从估值的角度来讲，当前点位A股的整体估值已回落至相对合理的水平。
其一，两大港区的国际枢纽地位已经确立，港口服务效率和基础设施质量达到世界一流水平。洋山港全称上海洋山深水港，该港建成之后，上海港货物吞吐量和集装箱处理量连续多年位居世界第一。上海自贸试验区运行以后，洋山保税港区的水水中转功能愈发显现。上港集团公布的年报数据显示，2016年上海港洋山港区与东北亚主要港口相比，洋山港区水水中转比例为51.53%，仅次于中国香港，位居世界第二，高于韩国釜山港和中国台湾高雄港。浦东国际机场货邮吞吐量连续九年排名世界第三，2016年为344万吨（货邮吞吐量指货物和邮件的进出港数量，以公斤和吨为计算单位），国际业务占比80%。
从收入结构看，利息净收入220.22亿元，同比增长39.90%；手续费及佣金净收入138.75亿元，同比增长16.32%。成本收入比为21.29%，同比下降3.46个百分点。截至3月末，民生银行资产总额61967.48亿元，比上年末增长增幅3.37%；发放贷款和垫款总额31416.38亿元，比上年末增长2.78%。其中，小微贷款4273.97亿元，比上年末增长118.33亿元；负债总额57487.01亿元，比上年末增长3.32%；吸收存款总额33014.28亿元，比上年末增长4.24%。
这家公司有两个显著的特点，一是毛利率畸高，已有资料显示销售毛利率从未低于50%；二是客户集中度高，对前两大客户的销售额就占了营业收入的65%以上。天铁股份背靠中国中铁和中国铁建两座大山，这些年吃喝不愁，在同行业艰难求生的情况下，闷声发大财，赚得不易乐乎。
（作者文娟为上海对外经贸大学自由贸易港战略研究院副院长）责任编辑：陈合群8月17日，为深化利率市场化改革，央行完善了LPR形成机制，并要求新发放的贷款主要参考贷款市场报价利率（LPR）定价。8月20日公布的最新LPR报价中，一年期LPR是4.25%，比原来基准利率降了10个BP，五年期以上LPR为4.85%，市场十分关注LPR改革对银行业的影响。
窑洞内用煤炉取暖夫妻一氧化碳中毒2019年3月19日晚，陕西延安郊区的温度仍然不高。租住在窑洞里的陈岗和杨红燕夫妻两人点燃了家中的煤炉，这个煤炉用一根气道连接着夫妻二人睡觉的土炕，煤炉烧起来，土炕能更加温暖。然而，夫妻二人没有想到的是，这种温暖让他们失去了正常人的生活。
