zbsp999@gmaⅰ|.com

正是在这样的市场前景下，不论是以“戒烟”“替烟”为主要卖点，看重存量转换，吸引“老烟枪”的电子烟品牌；或是以“新潮生活方式”为宣传点，有意激发新增量，瞄准“新烟民”市场的电子烟品牌，都有着充足的发展空间。每日经济新闻3月初曾报道，看重存量转换的电子烟品牌如魔笛MOTI CMO周洁在接受记者采访时表示，其在品牌成立之初就明确了一个态度：以烟民为目标人群。

据统计，2017年A股新上市436家，215家公司2018年年报显示扣非归母净利润同比下降，占2017年新上市公司总数比例高达49%，其中67家公司净利润下降幅度超过50%，有10家公司2018年业绩变脸，直接亏损了！核准制下IPO过于关注报告期内既有财务表现，然而并不能解决上市后业绩变脸情形。4月19日政治局会议指出“科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。6月13日刘鹤副总理在陆家嘴论坛上强调“落实好以信息披露为核心的注册制改革，注册质的实质含义是把选择权交给市场”。6月28日证监会万字长文也提出注册制“以信息披露为中心”。

责任编辑：张玉证券时报网国金证券发布政治局会议点评称，经济下行压力加大，“稳增长”的政策含义增强，预计货币政策边际宽松的概率上升，财政政策加力提效。利率可能仍有小幅下行的空间。货币的边际宽松以及需求下滑导致的通胀下行，叠加地产收紧带来的约束减弱，将推动长端利率小幅下行。A股结构性机会更加明确。政策明确支持的领域在中游制造业和科创型企业，但行业出清和产业集中度提升的逻辑同时并存，因此，中游制造业和科创企业的细分龙头可能是相对确定的标的。结构性机会能否演变为总量机会，需要观察总需求何时能够企稳。同时，外部风险相对可控。无论经贸摩擦如何反复，我们做好自身的改革开放的方向不会发生变化。随着改革开放的深入，应对外部风险的能力在逐步上升，市场对此的定价也逐渐收敛。

超额担保与偿债压力尽管控股股东全部股份已经解冻，但泰禾集团的担保风险问题也随之浮出水面。21世纪经济报道注意到，泰禾集团仅在6月份就先后5次为全资或控股子公司进行了融资担保，担保总金额达到27.59亿元。具体来看，泰禾6月1日发布的公告显示，全资子公司上海禾柃接受中信信托提供的不超过15亿元信托贷款；6月6日公告显示，全资子公司天津泰禾锦川接受中融国际信托提供的不超过2.5亿元信托贷款，同日，控股子公司湖南浔龙河泰维接受湖南三湘银行提供的不超过3亿元的借款；6月15日公告显示，全资子公司上海禾柃的供应商拟与保理公司进行应收账款保理融资业务，该业务涉及债务金额为2300万元；6月29日公告显示，全资子公司福建泰信接受兴业国际信托有限公司提供的不超过6.86亿元贷款。作为担保方，公司为上述贷款提供连带责任保证担保。

2.2018年11月份全国焦炭产量3541万吨，同比增长1.9%。与上月相较，11月份全国焦炭产量环比减少120万吨，下降3.28%。2018年1-11月份，全国焦炭累计产量达到39779万吨，同比下降0.1%。小结：12月14日，焦煤市场供应依旧偏紧，在下游市场提涨不顺利，炼焦煤市场的看涨信心受挫，预计炼焦煤市场偏稳运行。建议JM1905合约1210-1270区间操作，止损各15点。

同时证监会发布公告称，为提高资本市场服务实体经济的能力，按照既定的工作计划，下周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研，没有IPO发审会安排。据报道，监管层安排发审委委员调研再融资事宜，并暂停一周IPO发审会的安排，既与既定的工作安排有关，也在一定程度上体现出了呵护市场、稳定市场信心的用意。